8月CPI隨天氣從酷暑轉(zhuǎn)向秋涼也開始降溫。9月9日，國家統(tǒng)計(jì)局公布8月CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比漲6.2%，較創(chuàng)下三年新高的7月份有所回落。CPI降溫緩解了市場(chǎng)的躁動(dòng)。

   “小豬”依然跑得快

    CPI雖有所降溫，但漲勢(shì)仍然不凡，其中，以豬肉為主的食品價(jià)格還是領(lǐng)跑者。統(tǒng)計(jì)顯示，8月食品價(jià)格上漲13.4%，影響價(jià)格總水平上漲約4.02個(gè)百分點(diǎn)。其中，肉禽及其制品價(jià)格上漲29.3%，影響價(jià)格總水平上漲約1.89個(gè)百分點(diǎn)，而豬肉仍為“罪魁禍?zhǔn)住?，價(jià)格上漲45.5%，影響價(jià)格總水平上漲約1.27個(gè)百分點(diǎn)。但可喜的是，豬肉價(jià)格環(huán)比上漲漲幅比7月份縮小6.4個(gè)百分點(diǎn)。除豬肉外，蛋和油脂成為新“殺手”。8月蛋價(jià)格上漲16.3%，影響價(jià)格總水平上漲約0.14個(gè)百分點(diǎn)；油脂價(jià)格上漲17.1%，影響價(jià)格總水平上漲約0.19個(gè)百分點(diǎn)。蛋價(jià)格環(huán)比上漲4.4%，比7月份的環(huán)比漲幅擴(kuò)大3.6個(gè)百分點(diǎn)；油脂價(jià)格環(huán)比上漲2.1%，比7月份的環(huán)比漲幅擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)。一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，蛋和食用油有可能成為下一輪物價(jià)上漲的領(lǐng)頭羊。

    8月份CPI漲幅回落是否意味著通脹壓力減?。渴鞘裁匆蛩卦斐纱舜螡q幅回落的？專家們認(rèn)為，CPI同比增速回落主要是食品項(xiàng)目同比出現(xiàn)回落，8月份食品CPI同比增速為13.4，相對(duì)于上個(gè)月的14.8出現(xiàn)明顯下滑。

    交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，雖然漲幅有所回落，但物價(jià)實(shí)際水平并沒有明顯下降，漲價(jià)因素環(huán)比8月份比7月份上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，控制通脹的壓力依然很大。而造成漲幅回落的主要因素是翹尾因素下降。據(jù)測(cè)算，8月份6.2%的漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為2.7個(gè)百分點(diǎn)，今年新漲價(jià)因素約為3.5個(gè)百分點(diǎn)。

    同比拐點(diǎn)是否開始形成

    物價(jià)持續(xù)上漲讓人們一直渴望拐點(diǎn)盡快現(xiàn)身。

   “同比拐點(diǎn)已經(jīng)形成，但真正的物價(jià)回落要等到年底，”連平分析說，估計(jì)9月底因翹尾因素物價(jià)會(huì)繼續(xù)回落。去年以來，持續(xù)緊縮的貨幣政策效應(yīng)會(huì)逐漸顯現(xiàn)，國家對(duì)流通環(huán)節(jié)的治理也開始見效，同時(shí)，人們對(duì)通脹的預(yù)期也在減弱。到年底，翹尾因素沒了，純粹是新漲價(jià)因素，估計(jì)年底CPI能到4%。

    有專家認(rèn)為，取決8月CPI形成拐點(diǎn)的主要因素是看未來豬肉價(jià)格的變化，如果未來一個(gè)月內(nèi)豬肉價(jià)格從高位回落，就可以確認(rèn)全年CPI拐點(diǎn)的出現(xiàn)，否則CPI還有上沖的機(jī)會(huì)。

    另有業(yè)內(nèi)人士表示，要慎言“見頂”。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員王軍說，7月份是個(gè)高點(diǎn)，但10月份、11月份有沒有可能再起來，也不排除這種可能。新漲價(jià)因素還是不斷出現(xiàn)，比如上半年前幾個(gè)月沒有豬肉（價(jià)格上漲）的問題，沒有油、蛋（價(jià)格上漲）的問題，現(xiàn)在看來全部都出來了，而且蔬菜價(jià)格出現(xiàn)新一輪上漲。

    貨幣政策應(yīng)審慎平衡

    CPI稍微下降了一點(diǎn)，但控制物價(jià)上漲的道路依然艱巨。

    連平認(rèn)為，下一步調(diào)控物價(jià)主要是解決好重要商品的供求關(guān)系，比如生豬的供求問題，豬有生長(zhǎng)周期，若供應(yīng)偏緊價(jià)格就下不來。據(jù)了解，豬的供應(yīng)一時(shí)難以如愿。中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)喬玉峰表示，因供應(yīng)偏緊及飼料成本上升，中國豬肉價(jià)格預(yù)計(jì)年底前一直會(huì)維持上漲，并且生豬供應(yīng)預(yù)計(jì)在明年上半年才會(huì)明顯增加。

    因通脹壓力依然大，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)未來國家仍將實(shí)行偏緊的貨幣政策，否則一旦放松通貨膨脹的預(yù)期又會(huì)卷土重來。海通證券國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆認(rèn)為，只要CPI漲幅仍維持在6%以上，就表示通脹壓力仍很大，央行就需要加息。有分析報(bào)告稱，年內(nèi)仍有一次加息的可能。對(duì)是否加息市場(chǎng)意見不一。中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明認(rèn)為，如果采取加息的話，可能會(huì)造成我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雪上加霜，會(huì)出現(xiàn)大幅度衰退。估計(jì)在這個(gè)形勢(shì)下，中國不會(huì)加息了。

    還有專家認(rèn)為，當(dāng)前的貨幣政策應(yīng)該既不踩剎車，也不踩油門。連平說，現(xiàn)在通脹沒降下來，只是出現(xiàn)曙光，資本流動(dòng)性壓力大，同時(shí)，又要避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落，這些因素都需要實(shí)行審慎平衡的貨幣政策。近期央行在擴(kuò)大準(zhǔn)備金率繳存基數(shù)的同時(shí)連續(xù)8周向市場(chǎng)凈投放資金3400多億元，表明貨幣政策將維持審慎平衡。中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，美債歐債影響持續(xù)，國內(nèi)通脹水平居高不下，中國應(yīng)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，尤其是貨幣政策，需要觀察一段時(shí)間，既不踩剎車，也不踩油門。